¿Qué es exactamente la inversión activista?

Inversores activistas

Mahatma Gandhi nos aconsejó que seamos el cambio que queremos ver en el mundo. En el mundo de los negocios, algunas personas sienten que las ruedas del cambio están demorando demasiado y deben recibir un empujón. Para ellos, la demora equivale a la negación, y opinan que depende de ellos engrasar las ruedas que facilitarán el resultado que desean. Si aún no sabe quiénes son estas personas, se les llama inversores activos. Entremos en los detalles de la inversión activa y sus implicaciones en una empresa.

Definición de inversión activista

IMD define a los inversores activos como accionistas de empresas que cotizan en bolsa que intentan realizar cambios presionando al consejo de administración apelando a ellos y evitando el proceso de asesoramiento normal. Por lo tanto, para convertirse en un inversor activista, primero debe asegurarse de tener un asiento en la junta. Los inversores activistas quieren influir en la dirección del negocio de diferentes formas, como adquirir otra empresa o acordar una fusión. Pueden ser muy agresivos en su enfoque; de ahí que también se les conozca como eliminadores de activos, asaltantes corporativos o publicistas ecológicos.

Tipos de inversores activistas

Vienen en diferentes formas como se detalla en el Instituto de Finanzas Corporativas.

Inversores activistas individuales

Por supuesto, para que una sola persona tenga tanto que decir, debe inspirar respeto y, por lo general, en el mundo empresarial, se mide en dólares. Por lo tanto, los inversores activistas individuales son personas adineradas e influyentes que determinan la dirección estratégica que toma una empresa. Se aseguran de tener suficiente poder de voto para influir en la opinión de la junta comprando una proporción significativa de las acciones. Un gran ejemplo de un inversionista activista individual que resultó en una importante decisión de la junta que tomó una empresa es Bill Ackman. Según Business InsiderBob McDonald frustró a los inversores debido a una tendencia a la reducción de las previsiones de beneficios. Ackman entró en escena con sus $ .1.8 mil millones en Proctor and Gamble. Dijo que McDonald tenía solo dos trimestres para mejorar el desempeño de la empresa. Ackman continuó presionando a la junta para que tomara la decisión correcta y dijo que McDonald estaba perdiendo al menos el 25% de su tiempo sirviendo a otras juntas. Finalmente, el inversor activista obtuvo su deseo cuando McDonald renunció como director ejecutivo.

Los fondos de cobertura

Estos se comportan como leones hambrientos que han avistado presas; cazan en manadas y, con su inmensa riqueza, se dirigen a las empresas de bajo rendimiento utilizando tácticas agresivas. Alrededor del 40% de las veces, quieren modificar la estructura de gobierno corporativo de la empresa, y al menos el 45% de las veces, están interesadas en perseguir un evento relacionado con la transacción. Elliot Management se ubica en la cima de los inversionistas activistas de fondos de cobertura debido al récord que tiene de apuntar a 64 empresas desde 2017. Como Mobile World Live explica, se ha ganado la reputación de comprar grandes participaciones en empresas de varios sectores. Impulsa agresivamente cambios que pueden tomar la forma de revisión, reestructuración o modificación de estrategias de la alta dirección. Algunas de sus principales acciones han sido invertir $ 1 mil millones en Twitter, $ 2.5 mil millones en SoftBank y $ 3.2 mil millones en AT&T; no es de extrañar que se especulara como el inversor activista más temido en la industria de la tecnología.

Empresas de capital privado

Estos inversores emplean la estrategia de utilizar sus fondos de compra para controlar las empresas que cotizan en bolsa y administrarlas de forma privada para implementar los cambios o reestructuraciones de gobierno corporativo que desean. Una vez finalizada, pueden optar por vender la empresa a un inversor interesado o negociar nuevamente como una empresa que cotiza en bolsa. El fondo de compra proviene de un grupo de inversores a los que no les importa invertir grandes cantidades de capital durante mucho tiempo. Además de las adquisiciones apalancadas, las empresas de capital privado también invierten como capitalistas de riesgo o proporcionan fondos de inversión a empresas que están a punto de declararse en quiebra. Un gran ejemplo de un inversor activista de capital privado es una vez más el brazo de Elliot Management, Evergreen Coast Capital, que comenzó hace unos años. Fue creado con el único objetivo de comprar empresas.

¿Cuáles son los beneficios de los inversores activistas?

Impulsar el cambio puede ser beneficioso para la empresa objetivo

Joe Cyriac discutió en un entrevista de podcast de McKinsey cómo la decisión de Elliot Management de apuntar a Cognizant fue lo mejor que le pudo haber pasado a Cognizant. Elliot Management, como siempre, tenía una lista de demandas para su empresa objetivo que incluía devolver capital a los accionistas y un mejor desempeño operativo. Después de revisar las necesidades, Cognizant estuvo de acuerdo con ellas y la junta también se dio cuenta de que deberían devolver capital a los accionistas después de 15 años exitosos de operación. Como resultado, inició un programa de recompra de acciones y dividendos.

Demanda de acciones

Una empresa que lucha por reunir capital puede ver inmediatamente un aumento en la demanda de sus acciones cuando un inversor activista se une a ellas. Por lo general, los activistas compran acciones a granel, lo que provoca un aumento en el precio de las acciones y la empresa obtiene ganancias rápidas.

Acceso a la capital

Las firmas de capital privado dan esperanza a las empresas en quiebra al proporcionar el capital necesario para seguir operando.

¿Tiene alguna desventaja la inversión activa?

Desafortunadamente, a veces los intereses de los inversores activistas y los accionistas no están alineados. Si bien algunos accionistas están interesados ​​en la rentabilidad a largo plazo de su inversión, los activistas solo podrían participar a corto plazo. Como resultado, solo influirán en las decisiones que tengan un impacto en el corto plazo, dejando que los accionistas a largo plazo se ocupen del lío creado. Además, la demanda de acciones y el aumento del precio de las acciones solo pueden ser beneficiosos a corto plazo; si persiste, la empresa perderá su valor. Dado que la gente tiene la idea errónea de que los inversores activistas son más inteligentes que ellos, pueden relajarse y dejar sus negocios en manos de los activistas. A veces, los activistas son personas adineradas que solo están interesadas en tirar del lado de la manta que mejor los cubre, sin importarles si dejarán a las otras personas en el frío. Por esta razón, los activistas podrían llevar a la caída de la empresa objetivo.

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